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真夜中が航空に近づいています:誰がカボチャに変わりますか?

CAPA航空センターのエグゼクティブチェアマンであるピーターハービソンによるプレゼンテーションは、「真夜中の接近:誰がカボチャに変わるのか?」と呼びました。 希望と妄想、そしてもう少し希望の物語です。

  1. COVIDによる大規模な不振にもかかわらず、航空会社はいくつかの前向きな強い追い風を経験しましたが、セクターは実際にトンネルの終わりに光を見るでしょうか?
  2. 出張は大幅に抑制されたままであり、フルサービスの航空会社モデルを弱体化させています。
  3. 政府のジェネリック経済援助は賃金を支払っていますが、政府からのさらなる支援が必要です。

COVID-19後の航空の未来に関するこの興味深い話を読んだり、座って聞いたりしてください。 CAPA航空センターのエグゼクティブチェアマンであるピーターハービソンは、彼の専門家の見解を共有しています。 彼は始めます:

この間に、私がここで話していること、つまり半ダースの重要なポイントを理解し始めることを願っています。 XNUMXつ目は、今年の第XNUMX四半期に、政府が資金の流入を開始する必要があるため、政府の支援が枯渇し始めたことです。実際、私たちは新しい転換点に近づいています。 次は、 トンネルの終わりに実際に光が見えていますか? それから少しについて 出張、それがフルサービスの航空会社モデルをどのように損なうか その大部分が失われることによって。 次に あなたがそれらを必要とするとき、政府はどこにありますか? 良い 質問。 ジャブ戦争、予防接種プロセスについて少し。 それから、私が見ているように、いくつかの将来の業界の方向性、いくつかのかなり大局的な方向性で終わりたいと思います。

そのため、これまで、航空会社は非常に強い追い風を享受しており、市場が大幅に低迷しているにもかかわらず、過去XNUMX年間は流動性を維持することができました。 しかしもちろん、その過程で、彼らの債務プロファイルはかなり大幅に悪化しました。 政府のジェネリック経済援助は賃金を支払った。 幸いなことに、追い風の観点から、多くの国が航空会社に融資を行ったり、株式を取得したりしています。 幸いなことに、株式市場は引き続き堅調でした。 したがって、公平性を高めることも可能でした。 資産価値は高いままであるため、債務調達は可能でした。

非常に頻繁に、資金の豊富な貸し手は、航空会社が浮かんでいるのを助けることに比較的寛大でした。 そしてもちろん、金利は独特に低く、長い間そのようにとどまっているように見えます。 その結果、崩壊した航空会社は著しく少なくなりました。 それらのリストはありますが、今年の驚くべきことは、崩壊した数ではなく、崩壊しなかった数でした。 非常に恐ろしい年でした。 国際的なキャパシティは以前のレベルの約10分の2020に低下し、多くの国内事業はXNUMX年XNUMX月からXNUMX月まで、今年の残りの期間を通じてそれほどうまくいきませんでした。 しかし同時に、いくつかの新しい航空会社が実際に市場に参入しました。

ですから、今、私たちはこの新年の第XNUMX四半期のほぼ半分を過ぎており、状況は依然として悲惨なままです。 次に何が起こるのでしょうか? 政府の一般的な経済支援は、おそらく第XNUMX四半期まで続き、議会で何が起こるかによっては、おそらく米国ではさらに増えるでしょう。 一方、航空会社の収入は変わらない可能性が高く、非常に恐ろしい速度でのキャッシュバーンが続いています。 ワクチンの展開は、消費者の感情を徐々に改善し、うまくいけば、死亡レベルと新しい症例を減らすのに役立っています。 しかし、キャッシュフローは今や重要です。 転換点に近づいています。 キャッシュバーンは無期限に継続することはできません。 そう、 航空会社は積極的になり始める必要があります 家具を燃やして暖かく保つのではなく。 その過程で、希望は適切な戦略にはなりません。 ほぼ真夜中です。

では、第10四半期の状況はどのように異なるのでしょうか。 まず第一に、政府の援助タップがオフになっているので、どの市場が最もうまくいくでしょうか? ワクチン接種は、特に米国、英国、イスラエルで、消費者と一般的な見通しを改善する傾向があります。これは明らかに動きが非常に速く、おそらく中国ですが、重要なことに、世界的にではありません。 出張は大幅に抑制されたままになります。 国際的な能力は依然としてパンデミック前のレベルのXNUMX%を下回っており、多くの国境は事実上閉鎖されています。 しかし、米国と中国の国内では、かなり良い改善の兆しが見られるはずです。

まずヨーロッパを見てみましょう。 ヨーロッパの航空会社にとって重要な時期である第XNUMX四半期の予約が回復するまであと数週間しかありませんが、政府の国境対応は依然として断片的で調整されておらず、予防接種の進捗は遅く、不均一です。それは後で。 乗客は予約が遅れており、急な検疫やフライトのキャンセルのリスクがあるため、今では国際線を利用することを躊躇しています。 より広いヨーロッパをカバーするEurocontrolは、活動は第XNUMX四半期まで低いままであり、今年のXNUMX月とXNUMX月にのみ緩やかに上昇し始めることを示唆しています。

一方、ヨーロッパの航空会社の座席数は、世界の他の地域を引き続き下回っています。 中東は56%減少しています。 アフリカは50%減少しています。 北米は48%減少し、アジア太平洋は45%減少し、ラテンアメリカは42%減少しています。 ヨーロッパの座席数は74%減少しています。 一般的に世界中でパフォーマンスが向上しているヨーロッパのLCCでさえ、それを困難にし始めています。 彼らの収益の減少は、実際には2020年の最後の四半期に加速しました。これは、さまざまな理由で容量を拡張していないため、easyJetが最も深刻です。 しかし、LCCの全体的な減少は非常に重要だと思います。特に、WizzとRyanairです。 ヨーロッパの航空会社は第XNUMX四半期の現金をひどく必要としています。 時間内に到着しますか? おそらくそうではありません。 英国でのワクチンの展開はかなり良好に見えますが、タイミングが短すぎて、国民の信頼を生み出すことも、政府に国境を開放する意欲を与えることもできません。 したがって、ヨーロッパでイースターの前に市場に売り込むことは非常に複雑になるでしょう。 ニューヨークタイムズからの非常に楽観的なグラフがあります。これは、ワクチンが数週間で英国の流行をかなり鈍らせる可能性があることを示唆しています。これは楽観的なアプローチであり、XNUMX月末までにカバーされているすべての人を見てください。これらの状況はどうなるか。 一方、先週のフィナンシャルタイムズは、以前の感染と現在のワクチンによって提供される免疫保護を弱体化させると考えられている突然変異を伴う、英国で流行しているウイルスのXNUMXつの異なる変異体があると保健当局が述べていることを示唆しました。 だから、それは良いニュースではありません。

英国では、過去12か月ほどの予測で非常に正確であったIHMEが、170,000月末までに英国での死亡者数を約XNUMX万人まで増加させ、加速させると予測しています。これは明らかに全体に影響を及ぼします。政府と消費者の感情の観点から取締役会。 観光業の再成長に大きく依存しているスペインは、実際にはXNUMX月、XNUMX月からXNUMX月にかけて死亡者数が急増すると予測されています。 良い兆候ではありません。 フランスでは、軌道も上昇傾向にあります。 したがって、これらはすべて、ヨーロッパがどのように急速な回復を遂げることができるかを理解することを困難にする兆候です。

米国の国内航空が最初に戻ってくるべきだと前に述べましたが、それはいくつかの理由で興味深いものです。 まず第一に、プロセス全体に対する米国と他のほとんどの先進国の態度の間には非常に明確な対照があり、それはさまざまな理由によるものです。 それは多くの点でユニークな国です。 しかし、4,000日にXNUMX人近くの死者を許容する能力は、実際にはほとんどの政府が行う準備ができていないものです。 それとは対照的に、最初の発生が非常に極端で、その後回復し、物事をほぼ制御できるようになった中国とは対照的です。 彼らの旅行制限は、新たな発生があるときはいつでも本当に制限されます、そして私はそれについてもう少し後で話します。 そのプロセスと、成長を遅らせるためにとられた当初の態度と行動の結果として、中国の国内旅行は以前とほぼ同じレベルになります。Covid。 一方、米国は約50%のままです。 しかし、両国はワクチンが展開されるにつれて急速な回復を予測しています。

さて、これらの写真は実際にはおそらく千の物語の価値があります。 まず第一に、両方の市場が現在ほぼ同等の規模になっているのは興味深いことです。 これらのグラフは2020年の容量の軌跡を赤で示しており、容量が削減されて市場が閉鎖されたばかりであるため、XNUMX月末に中国が急速に落ち込んだことがわかります。 対照的に、米国は物事が閉鎖される前のXNUMX月までずっとでした。 上部の赤い線は、応答がはるかに遅く、多くの点で、米国のアプローチ全体を変えたことが示唆されています。

緑の点線と緑の実線、緑の実線は、2021年の現在の状況を示しています。中国は2019年頃の水準に戻っています。 しかし興味深いことに、これは一年の重要な時期です。 中国の旧正月、旧正月は主要な旅行時間であり、それ以上の発生を抑えるために旅行に重大な制限がありました。 しかし、点線は、15月中旬から15月末にかけての中国の景気後退を無視してください。これは単なるスケジュール提出の問題だからです。 しかし、ご覧のとおり、米国と中国は今月末以降、かなり楽観的に見えています。 米国はXNUMX月末までにXNUMX万人の乗客、むしろXNUMX万人の座席を傾向としており、中国はおそらく数百万人以上になるでしょう。